生猪观点

市场走势分析

自2月中旬以来，生猪市场整体呈现弱稳偏强态势。前期标猪价格在肥猪价格坚挺以及二次育肥入场情绪高涨的推动下，价格一度冲高至14.87元/公斤。然而，进入月末，肥猪价格开始松动，二次育肥心态逐渐降温，猪价重新回归下降通道。当前市场多空因素交织，猪价陷入僵持状态，整体以盘整震荡为主。

生猪出栏情况

进入月末，养殖端出栏节奏明显放缓。一方面，社会面猪场由于生猪饲料成本上升（玉米和豆粕价格年后涨幅明显），散户对低价出栏的抵触情绪增强，中小标猪多以压栏待价为主，出栏积极性降低。另一方面，集团猪企也放慢了出栏节奏。尽管肥猪价格有所回落，但标肥价差仍较为可观，且市场肥猪存栏占比偏低，导致集团猪企对标猪的出栏意愿不足。此外，月末规模猪企出栏计划减少，部分企业甚至采取了卡价出栏的操作。

猪肉购销情况

目前，国内猪肉消费整体处于季节性淡季。在内销市场，南北地区农村集市的猪肉购销需求较为平淡，居民家庭多以消耗节前囤货为主。节后，肉、鱼、蛋、奶等价格普遍回落，猪肉的替代消费现象较为明显，尤其是居民饮食习惯向清淡方向转变，进一步降低了猪肉消费意愿。在餐饮和堂食方面，尽管城市需求略有好转，但整体餐饮和旅游消费依旧冷清，集团消费需求增幅有限。据监测，截至当前，样本屠宰企业开工率约为24.91%，虽较前期有所改善，但批发市场剩货现象依然较多，整体消费表现不佳。

市场综合分析

目前，生猪市场因养殖端出栏节奏放缓，供应压力有所减轻，同时屠宰企业开工率略有反弹，对市场形成一定支撑。然而，由于二次育肥入场积极性大幅下降，需求端整体提升空间有限，多空因素交织使得猪价维持横盘震荡态势。

据数据显示，受屠宰场调价收猪影响，2025年3月1日外三元标猪出栏均价预计在14.5元/公斤左右，市场整体呈现盘整偏弱态势。后续需重点关注规模猪企出栏节奏的变化。

综述：

本周猪价延续偏弱震荡态势，周度均价环比继续下跌，自繁自养模式也由长期盈利转入亏损阶段。当前处于需求淡季，居民消费整体疲软，而养殖端出栏节奏加快，二次育肥入场较为谨慎，导致市场供应增加，整体呈现供大于求的局面。不过，部分养殖户存在扛价心态，二次育肥市场也有抄底操作，市场博弈较为明显。因此，本周猪价整体偏弱，但跌幅受到一定限制。

3月份及后续市场预判

预计3月份猪价总体仍将维持偏弱走势，但不排除局部市场存在短时反弹机会。从月度均价来看，2月份出栏大猪的交易加权均价环比已由涨转跌，预计3月份月度均价环比继续下跌的可能性较高。

商品仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱的影响，预计2月份后期至3月上半月期间，商品仔猪出场交易价格继续转弱的可能性增加。2月份月度均价环比上涨的几率仍偏高，但3月份月度均价环比止涨转跌的可能性更大。

2025年全年市场展望

综合多方因素分析，预计2025年商品大猪年度加权均价同比2024年将呈现跌势。春节后2-4月份期间，猪价总体将呈下跌走势，4月份前后可能出现年内价格最低点。从5月下半月开始至年末，猪价将总体呈现从底部缓慢小幅回升的态势。

预计2025年出栏交易均价总体在14.2-15.8元/公斤之间波动，年度加权均价在14.5-14.8元/公斤之间，较此前预判上调0.5-0.7元/公斤左右。

在育肥利润方面，由于预计2025年3月下半月至9月份期间玉米价格总体呈上涨趋势，豆粕年度均价也有同比止跌上涨的倾向，综合来看，2025年全年平均商品猪育肥虽将继续维持盈利状态（仅针对直接成本），但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高。部分高成本集团养殖场可能出现阶段性亏损，而中小散户由于摊销费用较低，将占据一定优势。

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