生猪观点

随着冬至节气的到来，国内猪价开始筑底回升，养殖户因此乐开了花。在情绪的推动下，养殖端缩量惜售，二育入场增多，肥猪价格偏强运行。元旦假期的需求支撑转强，集团猪企缩量拉涨，国内猪价稳固回升。特别是进入2025年元月初，在集团猪企出栏计划偏少和节日气氛的烘托下，猪价重心明显上移，市场迎来了“小阳春”。截至2025年1月3日，全国外三元瘦肉型生猪价格出栏均价达到16.16元/公斤，环比昨日上涨0.11元，猪价延续连涨的走势。与冬至前15.23元/公斤的低值相比，阶段性猪价累计上涨6.1%，市场呈现破位上涨的走势，全国生猪均价顺势涨入“8元时代”。

从分区来看，在全国南北市场的重点监测的28个地区中，生猪出栏均价与陕西地区16.15元/公斤相近，国内生猪报价在14.8~17.15元/公斤之间，新疆报价最低，四川报价最高。北方地区，包括东北、华北和西北地区，猪价普遍上涨，涨幅在0.05~0.3元，甘肃报价冲高回落。在南方市场，西南、华东、华中以及华南地区中，西南、华南地区猪价偏强，华中地区稳中伴涨，华东地区猪价冲高下跌。从这些数据来看，2025年1月3日，猪价“涨不停”，市场呈现高歌猛进的走势。然而，从分区来看，猪价涨跌分化，华东地区猪价呈现冲高下跌的走势，市场情绪转弱，猪价面临“盛极而衰”的压力。

在供应方面，元旦过后，生猪出栏节奏分化，南北地区散户猪场认卖意愿一般，由于肥猪价格较为坚挺，标肥价差走扩，散户猪场有挺价惜售的心态。但在集团猪企方面，规模猪企压栏情绪略有松动，华东以及西北部分地区规模猪企恢复出栏节奏，增量出栏现象增多，市场供应偏紧的压力有所转弱。在需求方面，元旦过后，猪肉购销需求惯性回落。目前，南方腌腊高峰已过，北方地区“年猪”消费尚未全面启动。虽然居民家庭消费支撑回暖，但大中院校陆续放假，城市餐饮以及堂食需求支撑转弱。从屠企开工率了解，截止目前，样本屠企开工率在37.2%，屠宰场开工率下降0.58个百分点，屠企订单减少，增量收猪意愿减弱，压价收猪的心态有所转强。

综述

本周生猪价格继续回升，周平均价格较上周有所上涨，并且再次突破了16元/公斤的关口。由于月初出栏压力减轻，加之元旦节日气氛的推动，市场购销活动有所改善，生猪价格持续呈现上涨趋势。然而，春节前市场供应过剩的压力依然存在，养殖户对未来的市场预期较为谨慎，逢高出售的心态增强，市场供应意愿较高，生猪价格上涨的动力不足。

根据慧通数据研究部的预测，1月份中国生猪的月度综合养殖量将环比增长，而商品大猪的月度出栏总量和猪肉的月度新增供应量将环比下降。在1月份，商品大猪（大肥）的供应预计将保持偏紧状态，对猪价的支撑作用依然存在。但由于标猪供应充足，市场整体不缺肉，加上南方地区腌腊需求的减少，屠宰加工环节对大肥的需求将逐步减弱，对猪价的压价采购策略可能会继续维持，从而对养殖户的生猪价格形成压力。在消费端，随着春节的临近，肉类消费旺季将进一步显现，居民对猪肉的需求将继续增加，理论上对猪价和猪肉价格的提振作用将增强，但总体上需求端的支撑仍弱于供应端的压力。预计1月份生猪价格虽然仍有短暂回升的机会，但月平均价格环比下降的可能性较大。不过，价格下跌的速度可能会有所放缓，价格走势可能会出现适度的震荡上涨.

从更长远来看，预测数据显示，2025年中国生猪的年度综合养殖总量将停止下降并开始增长，大猪的年度出栏总量也将继续增加。尽管年内玉米和豆粕的价格同比将继续下降，但下半年存在一定的上涨空间。综合多方因素的影响，预计2025年商品大猪的出栏交易价格将在每公斤13.5-15.2元之间波动，年度平均价格可能在14-14.3元之间，相比2024年将大幅下降。在育肥利润方面，由于春节后的2-4月份期间猪价可能出现明显的低谷，且低于成本价的可能性较高，因此2025年全年商品大猪育肥可能会出现阶段性的亏损，但全年平均仍将保持盈利状态（仅考虑直接成本），不过相比2024年盈利将大幅减少，部分高成本的集团养殖场亏损的风险较高，而中小养殖户由于成本较低，可能会有一定的优势。

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