生猪观点

春节临近，国内生猪市场呈现出复杂的态势。近期，标肥价差持续扩大，市场供需博弈加剧。

本月初，标肥价差曾短暂收窄，主要原因是标猪出栏量减少，价格相对坚挺。然而，由于市场需求跟进不足，养殖端出栏节奏逐渐恢复，标猪出栏量大幅增加，导致标肥价差再度扩大。目前，生猪市场肥猪供应已接近“见底”，前期腌腊和灌肠需求旺盛，促使中大猪大量出栏，肥猪供应减少，价格持续坚挺。特别是北方地区，“杀年猪”需求依然旺盛，中大猪刚需强劲，肥猪价格短期内仍将保持震荡上行态势。不过，集团猪企中小标猪出栏意愿较强，标猪供应相对宽松，春节前标肥价差预计将继续扩大，标猪价格面临下行压力。国内标猪报价为15.6元/公斤，月内猪价高点回落，累计降幅达4.94%。整体来看，猪价重心维持波动下跌走势，市场基本面偏空。从需求端来看，猪肉消费积极性逐步提升，居民备货需求增加，屠宰场年前开工率显著提高，市场对白条购销的积极性也有所改善。北方地区地销市场逐步回暖，“杀年猪”活动持续，部分居民仍在制作腊货。然而，南方市场猪肉购销略显冷清，白条购销热度转差，腌腊刚需减弱，城市需求跟进不足，批发市场白条购销也较为冷清，这对猪价形成一定利好。

从供应端来看，尽管肥猪价格走强对标猪有一定支撑，但春节临近，标猪出栏时间缩短，养殖端扛价意愿不足。尽管社会面猪场出栏计划有所减少，出栏节奏逐步放缓，但集团猪企本月出栏计划完成情况不佳，规模猪企仍在持续增量出栏，适重标猪供应宽松。此外，春节前国内主流屠企加快冷冻猪肉库存出清，冻品猪肉供应增加，对鲜品市场形成一定利空。当前生猪市场供需博弈激烈。尽管屠宰场节前备货积极，但在主流南北地区，屠宰场顺利收猪难度较大，市场基本面整体偏空。

综述：今日全国生猪市场整体呈现下跌态势，外三元、内三元及土杂商品大猪的加权日均价均有所下降。全国生猪出栏加权日均价为15.80元/公斤，较昨日下跌0.47%。市场整体出栏情绪较高，规模猪场出栏积极，散户卖猪意愿也较为强烈，导致市场猪源供应充裕。尽管当前处于春节前的传统消费旺季，但整体消费需求不及预期，市场供需博弈激烈。阶段性需求增量明显小于供应增幅，导致猪价继续以下跌为主。具体来看，今日全国外三元、内三元及土杂猪的均价情况如下：外三元大猪全国销售均价为15.91元/公斤，较昨日下跌0.51%；内三元大猪全国销售均价为15.54元/公斤，较昨日下跌0.32%；土杂大猪：全国销售均价为15.14元/公斤，较昨日下跌0.54%。整体来看，市场供应充裕与需求不及预期的矛盾，是当前猪价下跌的主要原因。

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