生猪观点

元宵节过后，2月已进入中下旬。在国内生猪市场，春节后猪价惯性回落，由于需求支撑不足且养殖端出栏增量，猪价快速下跌至14.39元/公斤。然而，最近几日，猪价在短暂触底后出现反弹。受情绪引导，二次育肥零星入场，屠宰企业开工率缓慢回升，城市需求也逐步改善，推动猪价重心略有上调。不过，短暂上涨后，截至2月16日，标猪报价略有下降，生猪均价徘徊在14.58元/公斤。当前市场多空交织，看涨与看跌情绪并存，短期内猪价预计呈现低位拉锯的走势。

生猪价格持续走低，养殖端利润进一步下降，尤其是节后豆粕和玉米价格上涨，生猪育肥成本攀升。截至本周，自繁自养及外购仔猪育肥的生猪出栏利润降至70~80元/头。散户猪场出栏谨慎情绪增强，部分集团猪企有缩量挺价的预期。随着学生返校、务工人员返程，城市餐饮和堂食需求有所改善，屠宰企业开工率缓慢提升，消费支撑略有增强。国内标肥猪价差持续处于高位，肥猪价格偏强，提振了标猪市场的看涨心态。同时，近期南北地区气温回升，生猪育肥的疫病风险减弱，部分地区二次育肥现象依然存在，缓解了标猪供应过剩的压力。本月，集团猪企出栏规模下降。机构调研显示，规模以上猪企月均出栏计划为1117万头，环比减少11.52%，养殖端供应压力有所减轻。生猪近月合约报价不佳，主力2503和2505合约报价低于13元/公斤，机构对猪价前景仍持悲观态度，这或将限制阶段性二次育肥的集中入场。此外，按照母猪存栏变化，3月标猪供应可能进一步提升，集团猪企仍有获利了结的操作，尤其是本月出栏节奏略显缓慢，中下旬存在进一步增量出栏的风险。尽管城市需求因学生返校略有改善，但内销市场需求依然孱弱，屠宰场开工率提升乏力。本月生猪购销双减，市场仍面临消费减量大幅高于需求减量的压力，生猪购销过剩的风险依然存在。基于当前市场多空博弈，看涨与看跌情绪并存。不过，由于部分二次育肥入场以及养殖端缩量拉涨的心态，预计猪价将维持涨跌调整的局面，短期内，猪价仍将呈现低位拉锯的走势。

综述：

全国生猪出栏加权日均价为14.78元/公斤，相比昨日下跌0.07%。外三元大猪全国销售均价为14.90元/公斤，相比昨日下跌0.03%。内三元大猪全国销售均价为14.50元/公斤，相比昨日下跌0.24%。土杂大猪全国销售均价为14.12元/公斤，相比昨日下跌0.03%。开学季来临，城市购销热度有所回升，同时二次育肥增加，市场对低价猪源的接受度提高，供应压力缓解与需求缓慢恢复，对猪价有一定支撑。尽管二次育肥有所增加，但市场整体购销仍表现冷清，屠宰企业订单一般。此外，市场对后市预期相对悲观，二次育肥补栏谨慎度较高，供需双方均对猪价缺乏持续有效支撑。春节后，生猪市场整体处于供过于求的态势，预计2月中下旬猪价仍将维持偏弱走势。不过，随着开学季和元宵节的提振，下游屠宰端稍有备货，对猪价有一定支撑，带动生猪价格短暂反弹。综合来看，短期内生猪市场仍将面临供大于求的压力，猪价预计呈现低位震荡的走势。尽管开学季和二次育肥对市场有一定支撑，但整体需求恢复仍需时间，市场对后市预期的悲观情绪也限制了价格的上涨空间。建议养殖户密切关注市场动态，合理安排出栏节奏，防范市场风险。

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