广西地区豆粕行情

豆粕沿海现货集中 2790-2890 元/吨，日跌 10-20 元；基差（对 9 月）已缩至-30~+30 区间。菜粕东莞 2530 元/吨，日跌 10 元；豆菜价差 260-360 元/吨，处于年内低位，菜粕替代优势继续弱化。本周全国油厂开机率 62%，周压榨量 220 万吨，连续第五周维持 210 万吨以上；豆粕表观库存升至 135 万吨，同比高 30%。7-8 月进口大豆预报 1850 万吨，9 月后采购缺口 400-500 万吨未点价，成为远月抗跌核心逻辑。生猪、禽料配方中豆粕添加比例已降至 15% 左右，菜粕、棉粕、DDGS 替代明显；下游多执行“随用随采”，物理库存 7-10 天。国内期货M2509 收 2856 元/吨，日跌 10 元；RM2509 收 2566 元/吨，日跌 13 元。持仓看，9 月合约净空略减，1 月合约多头增仓 1.1 万手，远月缺口预期已在盘面体现。现货基差-50 以内可逢低点价 9 月合同，10-11 月基差-100 左右可逐步锁价远月。8 月基差若跌至-80 以下，执行“买现卖期”正套；菜粕豆菜价差<250 元/吨时做扩价差套利。M1-RM1 价差 260 以下做多价差，止损 240，目标 320。

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